سنعيد كتابة العلم بأبجدية عربية

  • الرئيسية
  • الفئات
  • الباحثون السوريون TV
  • من نحن
  • اتصل بنا
  • About Us
x
جارِ تحميل الفئات

لماذا تتعثر الصكوك الإسلامية؟؟

الاقتصاد والعلوم الإدارية >>>> سلسلة الصكوك الإسلاميّة


تم حفظ حجم الخط المختار

في الحلقة الأولى من الصكوك الإسلامية قمنا بتقديم لمحة عامة عن الصكوك، فقمنا بتعريفها على أنها سندات تمثل ملكية شائعة في أصول استثمارية، ثم تطرقنا لاستخداماتها المتنوعة سواء لغرض تمويل مشاريع جديدة، أو الحصول على سيولة لتمويل أعمال حكومية وغيرها من الاستخدامات.
ما تم طرحه في الحلقة السابقة قد يثير إشكالات وتساؤلات في ذهن القارئ، إذ كيف تمثل الصكوك ملكية شائعة في أصول استثمارية و في ذات الوقت تتعثر بعض إصداراتها و يخسر المستثمرون أموالهم!؟ أليست الصكوك مدعومة بأصول ثابتة كما يدعي أهل الصناعة المصرفية الإسلامية؟ إذا كانت الصكوك فعلاً مدعومة بأصول ثابتة ألا يحق للمستثمرين أن يلجؤوا إلى تسييل الأصول لاسترجاع رؤوس أموالهم في حال تعثر مصدر الصكوك وعجزه عن الوفاء بالتزاماته المالية !؟

بدايةً يجب علينا أن ندرك أن الصكوك التي تم ذكرها في الحلقة السابقة هي الصكوك المثالية (صكوك مدعومة بأصول استثمارية حقيقية)، حيث يمثل كل صك من هذه الصكوك ملكية شائعة في الأصول الاستثمارية التي يمتلكها حملة الصكوك تملكاً حقيقياً، مما يعني أنه يحق لحملة الصكوك في حالة تعثر الجهة المصدرة تسييل الأصول لاسترداد رؤوس أموالهم.
لكن هذا النوع من الصكوك نادراً ما يتم تطبيقه في الواقع، وذلك لعدة أسباب أهمها:

1. قلة الأصول الثابتة التي يمكن استخدامها لغرض إصدار الصكوك، فلو افترضنا أن حكومة ما أرادت إصدار صكوك لتمويل مشروع معين مستخدمة أصلاً من أصول الدولة الثابتة (عادة ما تكون الإصدارات الحكومية بالبلايين)، فإن قيام الحكومة بإصدار عدة إصدارات يعني انتقال ملكية كل الأصول الحكومية إلى جهات أخرى إما محلية أو أجنبية.
2. يفضل الكثير من المستثمرين الحصول على عائد ثابت على رؤوس أموالهم (كما في السندات التجارية) بشكل متوافق مع الشريعة بدلاً من تملك أصول ثابتة قد يصعب تسييلها.
3. يفضل معظم مصدري الصكوك الاحتفاظ بأصولهم الثابتة وعدم بيعها.

هذه الأسباب وغيرها أدت لظهور الصكوك المدعومة بملكية حق الانتفاع في الأصول الثابتة (ليست ملكية حقيقة للأصول).
ما حقيقة هذا النوع من الصكوك؟ وما هي أنواعها؟ هذا ما سيتم عرضه في الحلقة الثالثة.

المراجع:

هنا

مصدر الصورة :
هنا

مواضيع مرتبطة إضافية

المزيد >


شارك

تفاصيل

17-12-2014
1791
البوست

المساهمون في الإعداد

ترجمة: Aladdin Mohamed
تدقيق علمي: Majd Shwikh
تعديل الصورة: Ali Keke
نشر: Yazan Shashaty

تابعونا على تويتر


من أعد المقال؟

Aladdin Mohamed
Majd Shwikh
Ali Keke
Yazan Shashaty

مواضيع مرتبطة

ما هو TED

دروس في القيادة من الشركات العائلية العظيمة – الجزء الثاني

الحلقة الثامنة من سلسلة الأسهم وعالم المال .. هل تجني الدببة والثيران أموالا؟

الإدارة في 1980s ج2: أهم الأفكار التي ظهرت في هذه الفترة

لماذا تتعثر الصكوك الإسلامية؟؟

تعريف علامتك التجارية: الخطوة الأولى في استراتيجيتك التسويقية

ستاربكس الجزء الثالث: التعثر والنهوض

10 نصائح لتجنب النزاعات في أماكن العمل (الجزء الأول)

الأثر غير المتوقع لانتخاب الرئيس الأمريكي ترامب على الأسواق المالية

لماذا يظنّ الأمريكيون أن الاستثمار في العقارات هو الأفضل

شركاؤنا

روابط مهمة

  • الشركاء التعليميون
  • حقوق الملكية
  • أسئلة مكررة
  • ميثاق الشرف
  • سياسة الكوكيز
  • شركاؤنا
  • دليل الشراكة
جميع الحقوق محفوظة لمبادرة "الباحثون السوريون" - 2019